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华夏时报 作者：包涵 号称华尔街“股市神童”、“亚洲股市教父” 如果有个人告诉你，你至今未在股市上赚到钱是因为你太正常了；如果你问他如何选股，他的回答是叫你去问一只猴子。此外，他还会告诉你，钱随时都能从天上掉下来，只要你站对地方；记得要听亲朋好友的话，如果你想成为一个绝版庸人。他曾以惊人的说服力在一年内演讲1100多场，听他演讲的听众人数至今仍是世界纪录。这个人就是公认的华尔街“股市神童”、有“亚洲股市教父”之称的胡立阳。 10月31日，《华夏时报》记者在“财富中国”的休息室里有幸与胡立阳就A股面对面交流。他看起来有些疲惫，谈起股票却兴致不减。 “只要能帮到更多的人。”他说。 股市里赚钱的人都不“正常” 华夏时报：为什么认为能在股市中赚钱的人都是不正常的？ 胡立阳：我在股市30年，对什么人适合买股票、什么人不适合买股票看得很清楚。在股市中正常的人是赚不到钱的。投资股票只有做到四个字才能赚钱，就是“低买高卖”。这四个字说起来很容易，可在股市崩盘的时候，在经济最不景气的时候，在你可能失业的时候，你敢买吗？99%的人都是敢买的，当所有人都认为股价还会上升的时候，股票慢慢地就崩盘了。你想赚钱，就要反人性操作，要和正常人的想法背道而驰。在高位的时候人家在买，你要卖。在低位的时候人家在卖，你要买。 那些华尔街的富翁们并没有长三头六臂，他们买股票发财的秘诀就是因为他们掌握了投资的节奏，踩准了市场的脚步。在不景气的时候，在大家都没有钱的时候他们有钱，并且有勇气购买那些低价股，坐收成长的收益。我们以后要学会的就是攒钱，然后在别人出局的时候进来。 A股目前无明显反转信号 华夏时报：在股市中，我们如何判断一个多头行情的结束是正常调整还是熊市的征兆？ 胡立阳：全世界都没有天天涨的股市。据我研究，一个牛市的持续时间平均在四年零三个月左右。多头市场的结束大都发生在经济过热的一个临界点，极少有在经济刚刚蓬勃时就匆匆结束的案例。对一个市场的判断，我信赖一个指标，就是开户数，只要开户数占总人口的比例在10%以内，市场就不会转熊。 其实股市指数冥冥中一直在跟着一根线跑，涨太多了就跌下来，跌太多了又涨上去。那根线就是30日指数的均价跟72日指数的均价之和除以2得到的数字，它是股市变动的一根中枢线。从盘面上看，如果大盘回档在20%到25%之间，10个交易日内又没有回到高档的话，一般说市场就是进入了一到两个月的中期调整期。而当指数下跌超过25%，月线又连续收三根阴线——用我们的话叫“烽火连三月”，这样的情况下，我们就须警惕熊市的来临。 具体到我们的市场，我觉得沪指在6000点之内还是安全的，前期的调整都是低吸的机会，5500-6000点之间仍然是一个比较合理的区间。6000点以后股指将短线进入不合理区间，大的震荡在所难免，投资者不可盲目乐观。 华夏时报：你觉得A股目前的市盈率可以接受吗？它处在牛市中的什么阶段？ 胡立阳：很多人担心我们A股市场的市盈率是否过高了。据我研究，我们的经济成长连续三年都在10%以上，根据这个情况，A股市场60-80倍的市盈率都是可以接受的。而我们的股市目前应该处于一场球赛的下半场，因为它确实涨得过快了。建议管理层多做些投资者的教育工作，避免十年盛宴一朝享尽，我真心希望我们的股市可以跑一场漂漂亮亮的“马拉松”。 华夏时报：如今A股市场的背景同当年台湾股灾前的背景颇有相似之处，台湾市场有哪些经验可供借鉴？ 胡立阳：的确，现在的A股市场和上世纪80年代台湾的背景如出一辙，都是处于本币升值和经济高速增长阶段，引起了热钱大量流入。可我认为大陆股市并没有像当时的台湾股市有那么严重的泡沫。市场还没有看到明显的反转信号，向上的趋势也并没有根本改变，不过是个股机会减少了一些。 控制股市涨跌的一个重要因素就是币值的增长。当年新台币升值过快，一次性升值40%-50%，结果没能够把热钱留在岛内，股市就崩盘了。而内地管理层在这方面就英明很多，不管面临美国还是欧盟的压力，人民币的升值都是缓升的，这对留住热钱很有帮助，所以沪深股市的前景还是非常美好的。 卖比买有学问 华夏时报：相比买，您始终觉得卖的学问更重要？ 胡立阳：对。很多人和我讨论怎样买股票。其实怎样买股不重要，真正重要的是要懂得怎么卖股票。90%的人面对的难题都是只会买不会卖。炒股票首先就是建议大家做到“大赚小赔”，即先把风险控制好。 买卖股票，我建议大家采取“进三退一”的华尔兹操作策略。买进一只股票，事先设定一个10%的止损点和30%的止赢点，待股价跌至90%或涨至130%，都坚决卖掉，这样近乎机械式的操作反而可以克服一些因人性贪欲造成的亏损。 又或者选择买进一手某只股票后，设定一个10%的止损点，股价每上涨35%加码一手，下跌3%则减码一手。可以多买几只来操作，这样就容易找到好股票并将获利发扬光大。这也是我发明的“农夫播种法”。但首次投入的资金不能太多，否则日后无法操作，第一次投入资金的五分之一到四分之一即可。 华夏时报：选择10%作为割肉点有什么深意吗？ 胡立阳：人在股市中是最不值钱的，所以，这样卖是很简单的。经过我们的统计，一只股票买进以后，跌幅超过10%你就开始舍不得卖了。这个10%是个承受的底限，非常重要。 华夏时报：股票的价与量之间一直有种微妙的关系，您如何看待这种关系？ 胡立阳：原则上我们有一个十日理论。一个股票在暴量之后，在下面十个交易日之内，没有一个量的显性增长，就证明这个股票在退潮，有可能下跌。因为量是水，价是船，水涨船高。与其每天盯着股票看，不如盯着成交量看。价涨量不增，即交易不够热络，这对后市发展不利。量大价不涨，主力大户有出货的嫌疑。价跌量缩，投资人惜售。价涨量增，后市仍有可为。 在股市中，许多技术线的线路都有可能作假，惟有量价关系是骗不了人的。很多投资人在买卖股票时，从来不注意量，只看价格，只对价格的涨跌有感觉，很容易陷入假象中。股价的涨跌绝不是凭空发生的，投资人应努力去了解造成股票涨跌的原因，千万不要觉得“悲剧”不会发生在自己身上，有这种想法就是危险的开始。 涨时重势 跌时重质 《华夏时报》：胶着状态的盘局阶段是很令投资者头疼的阶段，我们如何去识别一个盘局的突破时机？ 胡立阳：事实上，股票市场停滞于盘局的时间通常远多于持续上涨或下跌的时间。盘局未必是坏事，投资人可以把握这段时间冷静研判下一步该怎么做。 盘局的突破需要耐心计算成交量。如果股市是先上涨后下跌才进入盘局，突破点的计算是依盘局时期平均价格为基准，向前追潮，看何时曾经出现过这个盘局时期的价格。接着计算从那时候起，到盘局出现为止之间的每日成交量累计，把这个数量除以2，盘局累计的成交量一定要超过上述数量，股价才会有另一个长足的涨势。这个原则，不只适用于个别的股票，对整个股市来说也通用。 《华夏时报》：6000点附近，赚钱开始成为难事，需要真功夫，我们此时该如何选股？ 胡立阳：在一个大牛市中，猴子扔飞镖选中的股票也许比基金经理推荐的组合收益还高。但是现在的市场变了，板块调整过快，几乎看不到什么热点，赚了指数赔了钱的现象在这个时期已非常普遍。这个时候最好是多看少操作，不要盲目追高，可能一追高就被套牢。 涨时重势，跌时重质。我给大家的建议是用我的“牧羊人”理论去精选个股，即视个人财力持有几只自己有深刻认识的、确信有发展前景的股票，重精不重多。在短线上更要加倍小心，买进后三天不赚钱就要坚决卖掉。 关于热点。由于人民币升值，金融、地产都是必须关注的板块。另外，建议大家留意“内需推动型”板块，如食品、纺织等民生消费类股票。奥运概念股以及奥运拉动的航空、旅游等板块也值得密切关注。 另外说到买股票，若仅仅是买卖数字，就是标准的投机而不是投资了。其实，在股市中赚赔事小，不懂享受投资的乐趣才是最可惜的事情。 《华夏时报》：“股指期货”这一名词是您最早从华尔街传入大陆的。如今内地股指期货就快瓜熟蒂落，您如何看待它的前景？它的推出会对市场造成怎样的影响？ 胡立阳：我个人认为股指期货的推出不会对市场造成太大影响。我们不用冀望它会助股市一臂之力，或对延续牛市的寿命起到什么关键作用。短期内，它的推出势必会造成股市的波动，因为它开始的投机单一定会大于避险单，造成不太平衡的现象。前半年助涨助跌的作用也会很明显。可就长期而言，它为投资者提供了一项投资管道，对稳定股市也会起到积极的作用，还是非常健康的。
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发表于 2007-11-8 08:26:09
发表于 2009-12-23 07:42:55